1、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)
一般而言,由于中小企業(yè)
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)極不穩(wěn)定,一國(guó)經(jīng)濟(jì)
金融政策的變化,都有可能對(duì)它的
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)環(huán)境和融資形勢(shì)產(chǎn)生一定的影響。如果中小企業(yè)不能根據(jù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)
金融政策的變化做出敏銳的反應(yīng)和及時(shí)調(diào)整,將會(huì)給中小企業(yè)的融資帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而影響到中小企業(yè)的發(fā)展。如國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè),其直接融資和間接融資的風(fēng)險(xiǎn)都較大,如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)得不到正常的資金供給,企業(yè)就難以為繼。又如,在貨幣政策緊縮時(shí)期,市場(chǎng)上資金的供應(yīng)減少,受此影響,中小企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)來(lái)籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)增大。要么籌集不到資金,要么融資成本提高、融資數(shù)量減少,直接影響了企業(yè)資金鏈連續(xù)性,并進(jìn)一步增大了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)
投融資專家張雪奎(歡迎訂制張雪奎講師
投資融資
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教授所知,今年大量企業(yè)遇到這種情況,融不到資金是企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,融到的資金成本過(guò)高,造成還貸壓力過(guò)重,致使企業(yè)難以放手經(jīng)營(yíng)。
2、經(jīng)營(yíng)的不穩(wěn)定性導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)對(duì)外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依存性較大
因而中小企業(yè)除對(duì)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和金融政策有著較強(qiáng)的敏感性外,國(guó)家經(jīng)濟(jì)制度安排,宏微觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的加劇,也將增大中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),最終影響中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。那些經(jīng)營(yíng)不佳或銷售渠道不暢,或競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不夠或難以實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)往往首先受到市場(chǎng)的沖擊。而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的增大又使中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性遭到破壞,進(jìn)而更難滿足市場(chǎng)融資的條件,融資更加困難。
3、管理水平低下所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)管理水平低下主要表現(xiàn)在
中小企業(yè)的管理觀念落后,內(nèi)部管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱,人員素質(zhì)普遍不高,對(duì)市場(chǎng)的潛在需求研究不夠,產(chǎn)品研制的技術(shù)力量有限,對(duì)市場(chǎng)的變化趨勢(shì)沒(méi)有預(yù)見(jiàn)性等。由于管理上的種種缺陷,致使中小企業(yè)的后勁不足。高開(kāi)業(yè)率和高廢業(yè)率是中小企業(yè)的主要特點(diǎn),從而使得商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。在我國(guó),中小企業(yè)5年淘汰率近70%,約30%左右的小企業(yè)處于虧損狀態(tài),僅有三成左右具有成長(zhǎng)潛能,七成左右發(fā)展能力很弱,能夠生存十年以上的中小企業(yè)僅占1%.因此,中小企業(yè)無(wú)論是進(jìn)行直接融資,還是間接融資,都會(huì)面臨諸多融資障礙,融資風(fēng)險(xiǎn)往往很大。
4、信用危機(jī)所導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)中小企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象。
有的中小企業(yè)會(huì)計(jì)信息不真實(shí)、
財(cái)務(wù)做假賬、
資本空殼、核算混亂,有的中小企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意偷稅,這在一定程度上都影響了中小企業(yè)的形象。相對(duì)于大企業(yè)的很多信息的公開(kāi)化和容易以極低的成本獲取,中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的,銀行金融機(jī)構(gòu)和其他投資者很難通過(guò)一般渠道獲得,因此,銀行要向中小企業(yè)提供貸款或投資人要向中小企業(yè)進(jìn)行投資就不得不加大
人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量。這一方面加大了銀行或投資人貸款和投資成本,另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來(lái)困難,中小企業(yè)的融資存在很大的不確定性。