1.利率與通脹水平對(duì)銀價(jià)的影響
盡管銀本位制度取消后，白銀
金融屬性日益弱化，其工業(yè)屬性占據(jù)主導(dǎo)地位，但我們通過對(duì)比歷史上美國通脹水平與銀價(jià)走勢(shì)的關(guān)系后發(fā)現(xiàn)，在高通脹環(huán)境下，白銀價(jià)格更容易上漲。比較典型的是上世紀(jì)70年代末80年代初，美國陷入嚴(yán)重滯脹，1980年年初CPI一度高達(dá)14.8%。在此期間白銀價(jià)格創(chuàng)下歷史紀(jì)錄高位，至今銀價(jià)仍未觸及當(dāng)時(shí)的紀(jì)錄。
2.黃金與白銀價(jià)格的關(guān)系
歷史上相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，黃金與白銀共同以貨幣形式存在。時(shí)至今日，兩者之間價(jià)格相關(guān)系數(shù)仍高達(dá)90%左右。不過，由于黃金金融屬性強(qiáng)于商品屬性，而白銀商品屬性強(qiáng)于金融屬性，兩者在不同的階段會(huì)出現(xiàn)一些差異。但長(zhǎng)期來看，兩者之間會(huì)維持一個(gè)均衡的比值，當(dāng)比值偏離過大時(shí)，有回歸的趨勢(shì)。
3.白銀與美元的關(guān)系
與黃金類似，白銀價(jià)格與美元基本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。除上世紀(jì)70年代末至80年代初以外，白銀價(jià)格直至2003年以來大致維持在4-5美元/盎司，波動(dòng)幅度較小，與美元關(guān)系并不明顯。但自2003年之后，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了流動(dòng)性泛濫、金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)刺激、經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、歐債危機(jī)等諸多宏觀事件后，白銀的
投資屬性增強(qiáng)，其價(jià)格走勢(shì)與美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系也日益明顯。
