為什么在中國互聯網
金融井噴式發展？首先是我們的
金融服務整體還是相對落后一些，社會對金融服務的總需求非常大，總體服務不足。第二個原因是時間的價值開始在提高。第三個原因是中國的互聯網和移動互聯網實現了跨越式發展。第四個原因是中國社會的
創新動力比較強。
中國互聯網金融為什么出現了井噴式發展？中國互聯網金融為什么出現了井噴式發展？
互聯網金融在中國的發展很大程度上是因為余額寶[微博]的觸發。大家都很了解余額寶，它在短短幾個月之內成為全球第四大貨幣市場基金，開戶數超過了1億，余額寶的出現使大家突然對互聯網金融刮目相看，互聯網金融這個詞在中國社會也正式成為一個很時髦的詞匯。
有一個指數叫“百度指數”，它統計百度上一個詞的搜索頻率，我們發現，“互聯網金融”的搜索頻率在2013年6月突然高企，和2013年6月份發生的一個事情高度吻合，那就是“錢荒”。
這兩者之間有這樣一個高度的耦合并不是偶然的，“錢荒”抬高了市場的利率中樞，使得余額寶的收益率大大提高，短時間內實現了爆炸式增長，吸引了全社會的眼球。從那之后，互聯網金融在中國社會就成為了一個高度關注的現象。
我想簡單比較一下國際和中國之間的互聯網金融的差別。大家經常問到兩個問題，一個是為什么美國華爾街沒有被互聯網金融所取代，二是為什么在中國互聯網金融井噴式發展。
我想談談個人看法，美國華爾街在某種程度上沒有被互聯網金融取代，核心原因大概是三個。
一是金融機構與互聯網主動結合比較早，也比較快，也比較積極，因為它的競爭使然。
二是盡管華爾街的金融機構有很多不好的地方，但是總體來說它還是為客戶提供了附加值，一般很多金融機構包括中國的
證券公司很多時候很擔心某一天被互聯網給短路了，擔心的原因之一還是自己的競爭力、附加值不夠，如果你的研究報告非常有價值，盡管可能說某一天面臨互聯網金融的挑戰，但是突然你發現客戶的基數增加了十倍、一百倍，如果你對于市場的判斷，對于客戶的了解，對于行業的判斷有價值，你應該是能夠贏得更多的商業份額而不是減少。
三是華爾街是機構
投資者主導的市場，他們一個單子可能是幾億美元，不是一閉眼睛在網上回個車就下單了，它可能還是要跟優秀的券商去探討，去一起商量，也不會為了節省一點傭金而給自己帶來巨大的損失。
中國互聯網金融為什么出現了井噴式發展？首先我還是非常同意吳曉靈行長的判斷，我們的金融服務整體還是相對落后一些，社會對金融服務的總需求非常大，總體服務不足。
第二個原因是時間的價值開始在提高。我95年在芝加哥讀書的時候他們有一個案例，就是講美國有一個賣藥的公司，它的特點就是不在購物中心里建，在購物中心外面建，單獨蓋一個小房子肯定成本很高，它的要價比別人貴，但是它的銷售額很高，大家到購物中心里停車很折騰，太浪費時間，因為隨著現代社會的發展，時間變得比較值錢，大家寧愿支付更高一點的價格來節省時間。我們現在偶爾去銀行也發現排隊時間比較長，所以更愿意跟互聯網去結合。
第三個原因還是中國的互聯網和移動互聯網實現了跨越式發展，原因是傳統的通信工具原來相對比較落后，服務也不到位。90年代中后期的時候，在北京要裝一個電話，要等四個月，還要交六千塊錢，大致相當于現在的六萬塊錢左右，我估計現在你肯定不會花六萬塊錢裝一個電話，而是要買手機，所以使劣勢變成了前進動力，變成了后發優勢。
大家猜猜全世界移動支付最發達的國家，當然這是指相對比重，答案是肯尼亞，這個國家的移動支付的金額超過了這個國家所有金融機構的總和。在中國移動[微博]支付最發達的地區，第一是拉薩，第二是林芝，第三是南充。
第四個原因是中國社會的創新動力比較強，美國這樣的國家盡管很年輕，兩百多年，但是社會有點暮氣沉沉了，中國雖然是個很古老的國家，但是社會氛圍很年輕、很積極，大家都去創業。
中國淘寶用戶網絡購物時間顯示，晚上十點到凌晨六點之間的購物比例占了35%，很多人晚上都不睡覺，天天在網上。美國創業更多集中在硅谷，中國是全國各地，聽說很多老同志退休以后開始創業，這是中國社會非常積極、非常有活力的一個標志。很多網站客戶都是數億計，百度貼吧注冊用戶超過6億，淘寶超過5億，QQ每月活躍用戶超過8億，可能要打點折扣。ICBC（工商銀行(4.440, 0.01, 0.23%))的數據顯示它的客戶是3.5億。
麥肯錫發現全世界各個國家互聯網經濟占經濟中的比重，中國正式超過了美國，中國是4.4%，美國是4.3%，應該說大國里我們算最高的比重了。
為什么我們說互聯網金融要鼓勵它規范發展，還有另外一個重要的背景。那就是中國有兩多兩難的問題。過去三十年，中國人均GDP增長了178倍，而人均儲蓄增長的倍數，是1619倍，所以中國有大量社會富余資金。
同時，中國的中小企業數量超過了1400萬家，浙江銷售過億的企業10000家，中關村(8.470, -0.06, -0.70%)達到上市標準的公司超過了1000家。企業多、融資難，資金多、投資難，怎么解決呢？一個重要的措施就是建設多層次
資本市場。中國未來的
資本市場應該是大致這么一個形態，最上面是主板、中小板，然后是創業板，然后是新三板，這之下還有上萬家的PE和VC，還有越來越多的天使投資人和現在快速發展的互聯網金融，應該是中國多層資本市場的組成部分。
中國互聯網金融的未來總體來說，我們判斷還是非常光明的。互聯網金融對于中國金融體系的影響，總體來說，互聯網金融的出現增加了競爭，改進了金融服務，促進了互聯網和金融的相互融合，同時也促進監管的進一步完善，提升了中國金融市場的效率。我們應該鼓勵中國的互聯網行業和金融行業相互競爭，相互合作，互相促進，互相補充。同時，我們覺得互聯網作為一個跟每個人息息相關的工具，作為交流和通訊的工具，相信它會有力促進中國直接融資體系的發展。
還有一個無法回避的問題就是監管。監管的目標和目的不是為了監管而監管，而應該是為了促進更好的發展。
我們做了非常詳盡的研究，對國際上各個國家的互聯網金融監管做了比較，大致有這么幾個方面特點：第一、都納入現有監管框架。第二，根據業務歸口到相應部門監管。第三，根據發展形勢及時調整法律，如美國的喬布斯法等等。第四，除了監管以外，一般都要輔以行業自律和企業內控的加強。
作為監管部門制定互聯網金融的政策目標，應該立足于至少兩個方面，一是立足于以提升中國金融市場的效率，提高中國金融體系的競爭力為出發點。二是立足于完善多層次資本市場體系，解決中國經濟兩多兩難問題，促進中國經濟轉型加快和完成。
根據分工，中國證監會[微博]負責
股權眾籌
管理辦法的制定，目前正在積極調研過程中，也廣泛征求了社會各界意見，還需要與證券法的修訂統籌考慮。應該有這么幾個原則：適度監管、分類監管、協同監管、創新監管。總體目標是推動互聯網金融行業的健康和規范發展。
